週間Ｏｕｔｌｏｏｋ　　　　　　　　　　　　　　　　　　　過去ログ

２００６年１０月１６日
　先週の外国為替市場は、週初月曜日早朝から、東京勢不在の中、北朝鮮による地下核実験実施の報道を受けて、有事のドル買いからスタートした。　その後も北朝鮮が再び核実験を行う可能性から特に円は主要通貨に対して安値圏で推移し、注目のＦＯＭＣ議事録やベージュブックでは、米景気の堅調さが示され、ＦＲＢ理事や連銀理事のタカ派的な数々の発言から、フィラデルフィア連銀指数に始まった米早期利下げ期待が遠のき、ドルが堅調な推移で週末を引けた。　またテクニカルな面がドルを下支えしたが、オプションの防戦がドルの上値を抑え、更なる強いドル買いには至らなかった。　　
　個別では、ユーロドルは主だった指標の発表もなく、ＥＣＢ高官の強く発言も空しくポジション調整が主流となったが、週末には１．２５のオプションの防戦を突破し、週初の１．２６１４の高値からテクニカル的に重要な１．２４ミドルへ迫る下落となった。　またドル円も１１８．８３を安値に、福井日銀総裁の「年内利上げの可能性否定できない」との発言も円買い材料とならず、地政学リスクが下値を支え堅調な推移となったが、１２０円の数千本に及ぶオプションの防戦や輸出企業の売りが上値を抑え、上昇を１１９．８８に限定された。　その他ポンドドルは、ギーブ英中銀総裁のタカ派的発言に関わらず、英生産者物価指数や８月貿易赤字の拡大を受けて、１．８７１０から１．８５１８まで下落、　ドルスイスも地政学リスクの高まりにも関わらず１．２７７１の高値まで上昇した。
　一方クロス円では総じてサイド・ライン的な揉み合い相場となったが、ユーロ円は上下を１４９円ロウの投資家のビッドと１５０円台の利食いのオファーに挟まれて、１４９．６０から１５０．２９と７０ＢＰの狭い範囲での動向となり、ポンド円も２２１．４９から２２３．１０で方向感が掴みづらい揉み合い相場となった。　一方オージー円は、ティーブンス豪準備銀行総裁の「利上げを視野に入れる」とのタカ派的発言や堅調な豪州雇用統計を受けて、８８．１４の安値から８９．９６まで強い上昇となり、その分ＮＺ円は、７７．７５から７９．０８まで上昇も、弱い小売売上高やＡＵＤ／ＮＺＤの買いから上値を押さえ込まれた。　
　　
今週米経済指標では、特別大きなものはないが、個別では見逃せない指標が多く注意しなければならない。　まず火曜日の９月米ＰＰＩと水曜日の９月米ＣＰＩは、直近原油価格の下落に落ち着いた動きとなっているが、インフレ面を見る上では引き続き重要で、また地方の景況感を見る上では、１０月ＮＹ連銀指数、それからあの注目を集めたフィラデルフィア連銀景況指数の１０月分が木曜日に発表される。前回３年ぶりに−０．４と落ち込んだ同指数は、今回７．０とプラスに転じる見込みだが、この辺が連銀理事が示すような一過性の落ち込みに終わるかは市場の関心を集める見込みとなりそう。　また先週６９９億ドルと過去最大を記録した米７月貿易収支を踏まえると、火曜日に発表される８月対米証券投資は、３２９億ドルと大幅に落ち込んだ前回よりは、予想が５３０億ドルと改善が見込まれているが、思わぬ数字となるなら注意しなければならない。
　一方ユーロ圏では、１７日火曜日の１０月ＺＥＷ景況感指数は、直近のＥＣＢ高官の経済指標を無視したインフレ懸念をフォローアップできるかは、ユーロドルのテクニカル的に重要な１．２４６０前後のポイントと合わせて注目され、英国では、水曜日のＢＯＥ議事録は、１１月の利上げを見通す市場の期待感を維持できるかは、ポンド相場を支えるためには重要で、水曜日のカナダ中銀政策金利の発表は、金利の据え置きが停滞したドルカナダ相場の上昇要因となるか注意しなければならない。またドル円相場では、週末にロシア代表の話として「北朝鮮は援助と安全保障と引き換えに、核計画の停止を希望している」とのニュースが聞こえているが、ライス国務長官の中国、日本、韓国の訪問と合わせて、状況が改善するかは円のテクニカル的な重要な安値となる１２０円突破を睨んで注目される。特にこの位置にはオプションの防戦を含めて数千本の売りがあると指摘されており、この上方ブレイクが今週の大きな焦点となる。
　その他今週も要人発言には注意が必要で、月曜日に特に集中している。　ジョージ・ソロス氏は外国人記者クラブで自著「世界秩序の崩壊」について講演するが、当然為替に対する質問が出そう。　ソロスがどういった為替の見方をするか注目される。　また、トリシェＥＣＢ総裁、プール米セントルイス地区連銀総裁は今週２回登場の予定。　バーナンキ米ＦＲＢ議長、イエレン米サンフランシスコ地区連銀総裁、バイズ米ＦＲＢ理事は引き続き米経済に対する楽観論を展開すると見られ、ドルのフォローとなるか注目される。
Weeky　Outlook
Weekly　Range
ｆｒｏｍ　2006/10/09
　ｔｏ　
2006/10/13

通貨ペア

Open

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Low

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ドル円

１１９．０２

１１９．８８

１１８．８３

１１９．６５

ユーロドル

１．２６０２

１．２６１４

１．２４８４

１．２５１２

ポンドドル

１．８７０６

１．８７１０

１．８５１８

１．８５５７

ドルスイス

１．２６０２

１．２７７１

１．２５９２

１．２７３２

ドルカナダ

１．１２５０

１．１３８８

１．１２１２

１．１３８０

オージードル

０．７４２８

０．７５３０

０．７４１７

０．７５１０

NZDドル

０．６５８６

０．６６２２

０．６５２０

０．６５７０

ユーロ円

１４９．９８

１５０．２９

１４９．６０

１４９．７０

ポンド円

２２２．６２

２２３．１０

２２１．４９

２２２．０２

オージー円

８８．４１

８９．９６

８８．１４

８９．８６

NZD円

７８．３６

７９．０８

７７．７５

７８．６４

カナダ円

１０５．７１

１０６．２５

１０４．９８

１０５．１２

スイス円

９４．４２

９４．７１

９３．８０

９３．９８
週間の予定
from 2006/10/16
to 2006/10/20
 10/16（月）＝(英) 10月ライトムーブ住宅価格　(日) 9月倒産、10月日銀金融経済月報全文、(加) 8月製造業出荷、(米) 10月ＮＹ連銀製造業景気指数、（その他)ジョージ・ソロス氏講演（ＦＣＣＪ）、トリシェＥＣＢ総裁講演「欧州経済をいかに改善させるか」、バーナンキ米ＦＲＢ議長衛星講演「規制問題について」、プール米セントルイス地区連銀総裁講演「経済指標について」、イエレン米サンフランシスコ地区連銀総裁講演「米経済見通し」、国際復興開発銀行南ア・ランド建て債（発行額５６００万ランド）、国際復興開発銀行ＮＺドル建て債（発行額２億８２００万ＮＺドル）

10/17（火）＝(日) 8月第3次産業活動指数、9月全国百貨店売上高、(英) 9月消費者物価指数、9月小売物価指数、(独) 10月ZEW景況感調査、(ユーロ圏) 9月消費者物価指数、8月鉱工業生産・季調済、10月ZEW景況感調査、(加) 加中銀政策金利発表、(米) 9月生産者物価指数、8月対米証券投資、9月鉱工業生産、9月設備稼働率、10月米住宅建設業者指数、（その他）スターン米ミネアポリス連銀総裁会見、バイズ米ＦＲＢ理事、米銀行協会で「企業リスク管理」で講演、オランダ自治体金融公庫ＮＺドル債（発行額5900万ＮＺドル）、ノルウェー地方金融公社豪ドル債（発行額3300万豪ドル）

10/18（水）＝(日) 日銀金融政策決定会合議事要旨(9月7・8日分)、8月景気動向調査・改訂値、(英) BOE議事録、9月失業率、9月失業保険申請件数、(ユーロ圏) 8月貿易収支、(加) 9月景気先行指数、(米) 9月消費者物価指数、9月住宅着工件数、9月建設許可件数、米週間原油在庫、（その他）トリシェＥＣＢ総裁とオーストリア中銀のリープシャー総裁、欧州の将来に関する討論会に参加

10/19（木）＝(豪)RBA月報、(日) 週間対外及び対内証券売買契約等の状況、(独) 9月生産者物価指数、(スイス) 9月貿易収支、(仏) 8月経常収支、(英) 9月小売売上高指数、9月マネーサプライM4・速報、(加)加8月国際証券取引高、8月卸売売上高、(米) 週間新規失業保険申請件数、9月景気先行指数、10月フィラデルフィア連銀景況指数、（その他）カナダ中銀金融政策報告及び記者会見、ECB理事会（非金融政策決定理事会）、米財務省インフレ連動５年債入札条件、福井日銀総裁、日銀支店長会議にて挨拶、プール米セントルイス地区連銀総裁、金融政策に関する会合で挨拶、スウェーデン地方金融公社米ドル債（発行額未定）、スウェーデン地方金融公社ユーロ債（発行額未定）

10/20（金）＝(日) 8月全産業活動指数、(豪) 第3四半期輸出物価指数、第3四半期輸入物価指数、(英) 第3四半期GDP、(加) 9月消費者物価指数、（その他）福井日銀総裁、全国信用組合大会にて挨拶

２００６年０９月２５日

　　　　先週の外国為替市場は、重要な材料が多くドルは乱高下気味の展開となったが、特に重要なＧ７とＦＯＭＣというイベントをこなして、急速に高まった米金利先安感から、ドルは軟調な引けとなった。　週初はＧ７で、欧州勢が対ユーロでの円安懸念を表明したことから、早朝のウェリントン市場から円が急騰したが、基本的にＧ７声明文における為替に関する言及は、前回と全く変わっておらず、付属文もなかったことから、バーゲン・ハンティング的な円の売り戻しが進んだ。　また米経済指標では、第２四半期経常収支が悪化、７月対米証券投資は、２００５年５月以来に最小の数値となり、予想を下回るコアＰＰＩや低調な住宅着工件数にもドルは売られず、ＦＯＭＣでの、金利の据置は織り込み済みとしても、利上げの可能性が完全に払拭されなかったことから、逆にドルが買い戻されるというおかしな状況が続いた。しかしながら、木曜日に発表された９月フィラデルフィア連銀指数は、サプライズ的に３年ぶりの低水準となり、米金利の先安感が急速に高まってことで、ドルは安値圏で引ける結果となった。

　今週の外国為替市場の注目は、なんと言っても先週急速に高まった米金利先安感を裏付ける経済指標が続くかが最大の注目となる。　特に今週の米経済指標は、個々はあまり重要でないとしても、消費大国である米経済を支える８月の住宅関連の指数や、第２四半期ＧＤＰ・改定値、　第２四半期個人消費・改定値、８月個人所得・支出と景気の基幹を担う指標が多く、大いに注意しなければならない。　また先週のフィラデルフィア連銀指数に見られるような地方経済の状況を示す、９月リッチモンド連銀製造業指数、９月ミシガン大消費者信頼感指数・確報値、９月シカゴ購買部協会景気指数などにも特別の注目が集まると見られ、　気の抜けない週となりそうだ。　また金利の先行きのヒントとしては、ダラス地区連銀フィッシャー総裁、ＮＹ連銀のガイトナー総裁、バイズＦＲＢ理事、クロズナーＦＲＢ理事、カンザスシティー地区連銀ホーニグ総裁、ミネハン米ボストン地区連銀総裁、フィラデルフィア地区連銀プロッサー総裁、セントルイス地区連銀プール総裁等多くの連銀理事・総裁の講演や発言が控え、金利や景気に対してどういった見方を示すかは重要となりそう。　特に普段あまり注目を集めることのないフィラデルフィア地区連銀総裁の発言では、大きな関心を集めると見られる。　
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ｆｒｏｍ　2006/09/18
　ｔｏ　
2006/09/22

通貨ペア

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ドル円

１１７．１２

１１８．２９

１１６．０８

１１６．５５

ユーロドル

１．２６６６

１．２８３１

１．２６３２

１．２７８５

ポンドドル

１．８８１２

１．９０６３

１．８７３７

１．９００４

ドルスイス

１．２５５５

１．２５８６

１．２３２１

１．２３６２

ドルカナダ

１．１１７２

１．１２９７

１．１１２１

１．１１７６

オージードル

０．７５３１

０．７５７９

０．７４９１

０．７５０３

NZDドル

０．６６２４

０．６６６０

０．６５４７

０．６６１８

ユーロ円

１４８．０６

１５０．２６

１４８．０６

１４９．００

ポンド円

２２０．５３

２２２．２７

２２０．２４

２２１．４８

オージー円

８８．３１

８９．２４

８７．２８

８７．４６

NZD円

７７．８５

７８．６８

７６．４１

７７．１５

カナダ円

１０４．８６

１０５．８０

１０３．６７

１０４．３１

スイス円

９３．４３

９４．５５

９３．１５

９４．３１
週間の予定
from 2006/09/25
to 2006/09/29
 9/25（月）＝(日)6月末国債および借入金並びに政府保証債務現在高、(独) 9月消費者物価指数・速報、(米) 8月中古住宅販売件数、米財務省2・5年債入札条件、財務省3・6カ月物ＴＢ週間定例入札、（その他）米ダラス地区連銀フィッシャー総裁が講演「米国とメキシコ経済の現況」、ＮＹ連銀のガイトナー総裁、コロンビア大学のフォーラムに参加

9/26（火）＝(NZ) 8月貿易収支、(日) 8月企業向けサービス価格指数、(独) 8月輸入物価指数、9月IFO景況指数、(米) 9月消費者信頼感指数、9月リッチモンド連銀製造業指数、（その他）リーカネン・フィンランド中銀総裁、記者会見、バイズＦＲＢ理事が上院銀行委員会の公聴会で証言「新ＢＩＳ規制」について、プライベートエクイティ・アナリストの年次会議(ＮＹ２７日まで）、トヨタ・モーター・クレジット ・コーポ米ドル債（発行額４億３０００万ドル）

9/27（水）＝(独) 10月GFK消費者信頼感調査、(ユーロ圏) 8月マネーサプライM3・季調済、(英) 第2四半期GDP、第2四半期経常収支、(スイス) 9月KOF先行指数、(米) 米住宅ローン申請指数、8月耐久財受注、8月新築住宅販売件数、8月米住宅着工許可件数改定値、米財務省２年債入札、（その他）ノルゲバンク（ノルウェー中銀）政策金利公表、独５年債入札（新発；80億ユーロ）、英３０年インフレ連動債（6億7500万ポンド）、クロズナーＦＲＢ理事、「生産性」で講演、米カンザスシティー地区連銀ホーニグ総裁が講演「金融政策と経済見通し」　

9/28（木）＝(日) 週間対外及び対内証券売買契約等の状況、8月大型小売店販売額・速報、8月小売業販売額・速報、(仏) 第2四半期GDP、(独) 9月失業率、9月失業者数、(加) 8月鉱工業製品価格、(米) 第2四半期GDP・改定値、第2四半期個人消費・改定値、週間新規失業保険申請件数、８月米求人広告指数、米財務省５年債入札、（その他）岩田日銀副総裁、講演（ユーロマネー日本資本市場コングレスにて）、ミネハン米ボストン地区連銀総裁・シュタルクECB理事ポーランド中銀主催の会合で講演（ワルシャワ）、トゥンペル＝グゲレルECB理事、「金融システムの近代化と経済成長」について講演、米フィラデルフィア地区連銀プロッサー総裁が講演、Norinchukin Finance (Cayman) ユーロ円期限付劣後債（発行額500億）、Norinchukin Finance (Cayman) 英ポンド建て期限付劣後債（発行額6.5億ポンド）、Norinchukin Finance (Cayman) ユーロ建て期限付劣後債（発行額10億ユーロ）、アフラック・ユーロ円建固定利付社債（発行額３５０億円）、スウェーデン輸出信用銀行豪ドル建て債（4800万豪ドル）、国際復興開発銀行豪ドル建て債（発行額900万豪ドル）、ＵＢＳ銀行ＮＺドル建て債（1600万ＮＺドル）、オーストラリア・コモンウェルス銀行円建早期償還条項付利率ＳＵＰ型社債（発行額150億円）

9/29（金）＝(NZ) 8月住宅建設許可、第2四半期GDP、(日) 8月失業率、8月有効求人倍率、8月全世帯家計調査・消費支出、8月全国消費者物価指数、9月東京都区部消費者物価指数、8月鉱工業生産・速報、外国為替平衡操作の実施状況、(独) 8月小売売上高指数、(仏) 8月失業率、8月失業者数、9月消費者信頼感指数、8月生産者物価指数、(英) 8月マネーサプライM4・確報、8月消費者信用残高、9月GFK消費者信頼感調査、(ユーロ圏) 9月消費者物価指数・速報、(加) 7月GDP、(米) 8月個人所得、8月個人支出、8月PCEデフレータ、9月ミシガン大消費者信頼感指数・確報値、9月シカゴ購買部協会景気指数、（その他）ウェーバー独連銀総裁、「欧州に於ける金融システムの近代化と経済成長」について講演、米セントルイス地区連銀プール総裁、「指標への依存」で講演

２００６年０９月１８日
　先週の外国為替市場は、シンガポールＧ７を控えて神経質な展開となったが、相対的にはドルが堅調な推移でＮＹ市場を引けた。米国経済指標では、米７月貿易収支が過去最大となる６８０億ドルの赤字となったにも関わらず、全くドルが売り込まれず、米ＣＰＩも比較的落ち着いた数字で、その他９月ＮＹ連銀製造業景気指数や８月鉱工業生産もさえない数字となったが、週末にはホーニグ米カンザスシティー連銀総裁の強気発言などから、ドルが買い戻されるという奇妙の展開が続いた。　ユーロドルは、トリシェＥＣＢ総裁の利上げ示唆発言を受けて一時１．２７５４まで買い戻される局面もあったが、総じてユーロ買い持ちのポジション調整の戻り売り圧力が強く、週末にはブルトン・仏経済財務産業相の「ユーロは十分に評価された水準」との発言を受けて、　１．２６３１まで下落して１．２６台で引けている。　ポンドドルは、英８月消費者物価指数が予想を上回ったが、英７月貿易赤字や８月生産者物価指数の低下を受けて、揉み合い気味の相場展開となったが、ポンドクロスの買いが総じて下値を支えた。　またドル円では、日本の第２四半期ＧＤＰ２次速報値、７月機械受注や第３次産業活動指数が予想より悪く、総じて日本経済の回復が鈍いことを示唆する内容となったことや、海外勢中心にＧ７では、円安が話題になっても特別の措置が下されることはないとの見方が強く、ドル円の下値を支え、１１７円前半が底堅く、一方上値では、ポールソン米財務長官の中国人民元柔軟化要請発言や周中国人民銀行総裁の「人民元相場の変動幅は遅かれ早かれ拡大」との発言等、　Ｇ７に対するリスクや中国元の切り上げ問題が上値を抑え、１１８．１５を高値に更に上値を拡大するには至らなかった。　その他ドルスイスは、米同時テロ５年目に対する警戒感やスイス中銀の利上げリスクが上値を抑えるも、スイス中銀理事が景気減速を示唆した事やスイス中銀の利上げ実施によるアク抜け感から、クロス中心にスイスフランの軟調な展開が継続して、　週末には１．２６２３まで上昇した。　またＮＺ準備銀行は金利政策を据え置いたが、「これ以上の引締めが必要ないとの確信が持てなくなっている」、「ニュージーランドの経済は予想以上に強い」と声明されたことで、ＮＺＤドル相場は急上昇となり、維持０．６６５１の高値をつけ、　ＮＺＤ円も７８．２８の高値、　ＡＵＤ／ＮＺＤは、１．１３２３の安値まで下落した。
　一方クロス円は、総じて円揉み合いと欧州通貨の軟調を受けて、直近高値圏からは調整的な動向となった。　ユーロ円は１４７．７６から１４９．８７で乱高下となり、　ポンド円も２１７円ミドルを支えた相場からは堅調な展開も、上値は２２２．１５でＣａｐされた。　またオージー円は、金価格の６００ドルを割れを受けて、総じて８８円台での保合相場となった。　またスイス円がドルスイスの堅調を受けて、　９４．７６から軟調に９３．１８まで下落した。　
　今週の注目は何といっても、週末のＧ７の結果に対して、週初の市場がどういった反応を示すかだろう。　内容的には、為替に関して特に声明の内容が前回と全く変わらず、付属文もなかったことから、確かに最近のユーロ高／円安について、欧州勢の不満はあるようだが、失望感が出易くなると見られる。　ただし、こういった内容は、先週の相場に大分織り込まれた部分もあり、今週ポールソン米財務長官が２１日まで訪中を予定していることから、Ｇ７後であるが、中国元の切り上げに更に踏み込んだ転換が行なわれるとの思惑もあり、一過性の円売りにも限界がありそう。　また米国では今週ＦＯＭＣが２０日水曜日に予定されており、金利の変更は予定されていないが、声明でのインフレ・リスクや先行きの米経済に対する見方は重要で、その他経済指標でも、第２四半期経常収支、７月対米証券投資、８月生産者物価指数、８月住宅着工件数や８月景気先行指数と重要な指標が多く、気の抜けない週となっている。　
　個別材料では中国人民元関連では、現在の変動幅の０．３％を若干拡大する方向での調整との見方が強いが、もっと踏み込んだ内容とならない限りは、市場では失望感に晒されることだろう。　また８月対米証券投資は、予想が７００億ドル台と先週の過去最大を更新した８月米貿易収支を上回る見込みで、こういった内容なら特にドル売りとはならない見込みだが、第２四半期経常収支の悪化は波乱材料で、直近緩い８月ＰＰＩや住宅関連指数の落ち込みが著しいケースやＦＯＭＣで思わぬ景気減速が示唆されるような状況と合わせて、ドルの押し下げ要因となるか注目しなければならない。　一方ユーロ圏では、ドイツ９月ＺＥＷ景況感調査が重要で、ユーロ圏としては唯一ユーロ相場の維持に貢献できるかが注目となり、英ＢＯＥ議事録はサプライズ的な利上げ後のポンド相場で、１１月の再利上げムードを煽れるかが注目される。　また自民党総裁選挙の行方は、市場でほとんど取り沙汰されることなく、既定路線であれば特段の材料とはならない見通し。　
　その他、ウェストミンスター系通貨では、カナダドルは先週の原油、金価格の下落から軟調な推移が継続しているが、テクニカル的には次の１．１１−１３のブレイクに注目される。　また先週急上昇したＮＺＤドル相場は、今週の第２四半期経常収支がバック・ドロップ的な内容とならない限りは堅調な推移が想定され、オージー相場やクロス円相場と合わせて今後も起債絡みのビッドが下値を支えるか注目され、　ユーロ円やポンド円相場では一旦高値をつけた後の揉み合いから、高値と戻り安値のどちらへ離れるかが次の方向感となりそうだ。　　
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１１６．９４

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１１６．６１

１１７．５７

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１．２６７７

１．２７５４

１．２６３１

１．２６６６

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１．８６５１

１．８９１９

１．８６０３

１．８８１２

ドルスイス

１．２４７６

１．２６２３

１．２３９４

１．２５５５

ドルカナダ

１．１０９３

１．１２３７

１．１１２１

１．１１９２

オージードル

０．７５４１

０．７５６８

０．７４８３

０．７５３１

NZDドル

０．６３７６

０．６６５１

０．６３４３

０．６６２４

ユーロ円

１４８．２１

１４９．８７

１４７．７６

１４８．９２

ポンド円

２１８．１５

２２２．１５

２１７．６１

２２１．０９

オージー円

８８．１６

８８．９８

８７．７７

８８．４７

NZD円

７４．５７

７８．２８

７４．０５

７７．８５

カナダ円

１０４．３７

１０５．７３

１０４．００

１０５．０３

スイス円

９３．７６

９４．７６

９３．１８

９３．６４
週間の予定
from 2006/09/18
to 2006/09/22

9/18（月）＝東京市場休場（敬老の日）、（英）9月ライトムーブ住宅価格指数、(ユーロ圏) 7月鉱工業生産・季調済、（加）7月国際証券取引高、(米) 第２四半期経常収支、7月対米証券投資、9月NAHB住宅市場指数

9/19（火）＝（日）基準地価（国土交通省）、8月全国・東京都百貨店売上高、(仏) 7月経常収支、(独) 9月ZEW景況感調査、(ユーロ圏) 9月ZEW景況感調査、(加) 8月消費者物価指数、(米) 8月生産者物価指数、8月住宅着工件数、8月建設許可件数、（その他）ポールソン米財務長官訪中（２１日まで）、ＩＭＦ世界銀行年次総会、英10年物価連動債入札、ザルム蘭財務相2007年予算について記者会見、ゼネラル・エレクトリック・キャピタル豪ドル建て債（発行額２億９６００万豪ドル）、STB Finance Cayman英ポンド建て劣後特約付永久社債（発行額５億ポンド）

9/20（水）＝(英) BOE議事録、8月マネーサプライM4・速報、(加) 8月景気先行指数、7月卸売売上高、(米) FOMC政策金利発表、米週間原油在庫、（その他） 自民党総裁選挙、ハーパー加首相、NYエコノミッククラブで講演、ブラットナー・スイス中銀副総裁講演、独長期債償還（170億ユーロ）、スウェーデン地方金融公社ＮＺドル建て債（５６５０万ＮＺドル）、ノルウェー地方金融公社南ア・ランド建て債（発行額１億１５００万ランド）

9/21（木）＝(NZ) 第2四半期経常収支、(豪）8月RBA月報、(日) 8月通関ベース貿易収支、20年債入札、(スイス) 8月貿易収支、(ユーロ圏) 7月経常収支・季調前、(加) 7月小売売上高、(米) 週間新規失業保険申請件数、8月景気先行指数、9月フィラデルフィア連銀景況指数、（その他）福井日銀総裁全国証券大会において挨拶、英5年債入札、ドイツ復興金融公庫南ア・ランド建て債（発行額１億８８１２万ランド）

9/22（金）＝(日) 第3四半期法人企業景気予測調査、週間対外及び対内証券売買契約等の状況、7月全産業活動指数、(仏) 8月消費者支出、 (ユーロ圏) 7月製造業受注

２００６年０９月１１日
　先週の外国為替市場は、９月１５日にシンガポールで開かれるＧ７を前に、円が相場の中心となった。　ただし、全体的にはドルの買い戻しが進み、クロス円中心の円高と言えるかもしれない。　そのためドル円相場自体は乱高下気味の展開となった。　
　個別ではドル円は、週初から日本の第１四半期法人企業統計の改善や人民元の一段高、週末の日銀金融政策決定会合後の福井総裁会見で強気の見通しが出るとの思惑から、１１７円を割り込んで一時１１５．５７の安値まで下落したが、下値では本邦輸入企業の長期為替予約や米系のショート・カバーが値を支えた。　またミロー独財務次官が「次回Ｇ７では、円の弱さについて協議する見通し」とサプライズ的なコメントをしたことから、クロス円中心に相場は大崩となる局面もあったが、福井日銀総裁が日銀金融決定会合後に「金利水準調整、ゆっくり進める姿勢にいささかも変化ない」とコメントしたことで、１１７円近辺へ反発して引けた。一方ユーロドルは、ユーロ圏７月生産者物価指数が予想を上回ったことや米べージュブックが景気減速を示した内容となったことから、１．２８７５を高値に堅調な週前半の推移だったが、ユーロ円の売りやユーロドル自体のロング・ポジションが相当積みあがっていることもあり、週末にはポールソン米財務長官が「強いドルは国益」と発言したことや、イエレン米サンフランシスコ連銀総裁やピアナルト米クリーブランド地区連銀総裁が追加利上げの可能性を示唆したことで、　週末には１．２６５１の安値まで売り込まれて安値圏で引けている。　またポンドドルも、直近の堅調な相場も英ＭＰＣで金利が据え置かれたことで、１．９０７６から１．８６２８まで値を下げた。　その他ウェストミンスター通貨では、ドルカナダは、カナダ中銀が金利を据え置くも、その後の声明で景気の堅調さを示したことから週初は堅調な推移となったが、　８月雇用統計が悪化したことで、週末には久々の１．１２０９まで上昇した。　またこの処堅調だったＮＺＤドルは、カレン・ニュージーランド財務相が「自国通貨高は減速傾向のニュージーランド経済にとってリスクだ」と述べたことで、０．６３５７まで値を下げた。　
　他方クロス円は、総じて円高と欧州通貨安のダブル・パンチから、　全てのクロス円が８月末の高値から一転して大きく値を崩す展開となった。　特にユーロ円は、１５０．３６から１４７．５６まで下落、　ポンド円も２２３．０８から２１７．４３まで大きく値を下げ、ＮＺＤ円は、ＡＵＤ／ＮＺＤの買戻しから７６．９２から７３．９９まで３円近く値を下げる展開となった。
　　今週の経済指標としては、米７月貿易収支や米８月消費者物価に注目が集まるが、材料的にはインパクトが薄そうで、それより米要人発言が相次ぎ、ミネハン米ボストン地区連銀総裁、コーンＦＲＢ理事、プール米セントルイス地区連銀総裁、イエレン米サンフランシスコ地区連銀総裁、ホーニグ米カンザスシティー地区連銀総裁などの講演が予定されていることから、こういった連銀理事の米経済に対する見方やインフレ懸念発言には特別の注意を払っておきたい。　またポールソン米財務長官が「国際経済」について講演する予定だが、先週既に「強いドルは国益」と喋ってしまったので、今週同じ発言を繰り返してもあまり効果はなさそう。　それより先週ミロー独財務次官に端を発した「円安懸念」発言が尾を引いて、シンガポールＧ７での円安けん制発言や中国人民元に対するけん制発言がなどが、ドル円やクロス円の上値を抑えるのかは注目される。
　個別では、ユーロドルが１．２６ミドルを維持できるかは最大の注目で、ドリシェＥＣＢ総裁記者会見が金利先高感を維持できるかは注意して見ておきたい。　特にユーロドルでは、直近大幅なロングが出来ているとの見方が強く、１．２６ミドルを割り込むなら更に大きなストップ・ロスを誘発する可能性が高く、１．２５ミドルは方向のリスクとなる可能性が指摘されている。　一方ドル円では、１１５円ミドルの堅さと１１７円ミドルの上抜けがキーとなりそう。　特にクロス円では、ユーロ円の１５０．７２、ポンド円の２２３．８５の高値が本当に上値つきとなるのか、ユーロ円の１４７円前半、ポンド円の２１７円前半はキー・ポイントとなりそうで、こういった可能ブレイクが実現するなら、その他クロス円相場全体に影響を与えることから、今週のクロス円の動向には最大の関心を払っておきたい。　　
　その他金融政策では、スイス中銀とＮＺ中銀の金融政策決定会合が予定されている。　ＮＺ中銀は金利政策の変更がなさそうだが、スイス中銀の利上げの可能性は高く、スイスフラン相場には注意したい。　特にドル買戻しの流れに飲み込まれる可能性も高く、ドルスイス単体では若干厳しくも対クロスでのスイスフラン相場が堅調な推移となるかが注目され、ポンドスイス相場などでは、テクニカル的に２．３５でダブル・トップをつけていることから、２．３１前半のネック・ラインを割り込む展開となるかは注目したい。　また軟調なクロス円相場ではあるが、今週月曜日には、国際金融公社豪ドル建て債（発行額１億５７００万豪ドル）、水曜日には、 国際復興開発銀行豪ドル建て債（９０００万豪ドル）などの起債が予定されており、オージー円相場を支えるか注目している。
Weeky　Outlook
Weekly　Range
ｆｒｏｍ　2006/09/04
　ｔｏ　
2006/09/08

通貨ペア

Open

High

Low

Close

ドル円

１１７．１２

１１７．１２

１１５．５８

１１６．９４

ユーロドル

１．２８４０

１．２８７５

１．２６５１

１．２６７７

ポンドドル

１．９０５５

１．９０７６

１．８６２８

１．８６５１

ドルスイス

１．２２９８

１．２５０８

１．２２７８

１．２４７６

ドルカナダ

１．１０４４

１．１２０９

１．１０４２

１．１２０５

オージードル

０．７６６８

０．７７２０

０．７５３１

０．７５４１

NZDドル

０．６５５５

０．６５７７

０．６３５７

０．６３７６

ユーロ円

１５０．３７

１５０．３６

１４７．５６

１４８．２１

ポンド円

２２３．０８

２２３．０８

２１７．４３

２１８．１５

オージー円

８９．８１

８９．８５

８７．７９

８８．１６

NZD円

７６．７５

７６．９２

７３．９９

７４．５７

カナダ円

１０５．９２

１０５．９２